由于礦業行業自身投資周期長，投資風險大的特點，再加上國家去杠桿的政策，必然造成融資難。有專家總結過5個具體原因，分別是：

 

　　第一，國家層面的法律法規不健全，存在著是市長而不是市場配置礦權的現象，是你的礦不假，開采權不一定是你的;第二，缺乏統一、規范并與國際接軌的商業性礦產勘查標準，加拿大有431-101標準，澳大利亞有JORC標準，而我國沒有，這樣就造成了儲量評估不嚴謹，信息披露不規范，投資人摸不著頭腦;第三，證券市場沒有專業礦業板塊，無論是主板創業板還是新三板，均把礦業企業視為普通企業對待，風險勘查項目無法上市融資;第四，礦業誠信體系缺失，虛假報告滿天飛，尤其致命的是，對出具虛假報告的單位和個人，由于沒有獨立地質調查師制度，沒有象加拿大、澳大利亞資本市場那樣，對出具假報告責任人進行無限責任處罰;第五，沒有形成礦業風險投資文化，具體表現在“投資人過分厭惡投資風險，非合格投資人向礦業投資”。

 

　　尤其是第四條，是礦業行業最讓人詬病的一個方面。在前幾年礦業投資火熱，礦產品價格高位運行的階段，大量涌入的資金，驅動了礦業從業者欲望的不斷增強，導致了誠信體系缺失。而礦老板們為了規避高昂的礦業權價款，多數會在儲量評審備案的時候授意勘查單位將資源量做低。不少地勘單位會為礦老板準備三個版本的地質報告：一份是所謂的實際儲量，用于指導礦山生產;一份是故意壓低資源量的備案儲量，為了少給國家交稅費;還有一份是為了以后在市場上賣礦權而準備的，往往這一份的儲量計算就會摻雜了很多水分，更有甚者會惡意夸大。最終，造成的結果就是虛假報告滿天飛。而當礦老板們的風光不再，需要到資本市場求助的時候，他們才會品嘗到誠信度不足的酸楚。

 

　　不同礦業投資階段的融資途徑選擇

 

　　礦業資本市場上的融資，一般是有三種途徑：政府融資、債權融資和證券融資三類。

 

　　政府融資是礦業企業以研究項目為基礎向政府部門申請財政資金的融資模式，主要方式為專項地勘基金，由于財政投入要參與項目利益分配，大多數礦業公司對于國家財政資金的使用往往持謹慎態度。

 

　　債權融資是企業以抵押或擔保的方式向金融機構申請貸款的融資模式，主要方式有信用貸款、抵押貸款、擔保貸款等，但由于國家金融管制較嚴格，礦業權作為一種使用權而非所有權，屬于無形資產，以抵押或擔保的形式進行貸款的條件尚不成熟。

 

　　證券融資是礦業企業通過發行股票或債券等方式籌集資金的融資模式，而目前我國證券市場中上市的礦業企業主要為礦產開發階段的大中型國有控股礦業企業，地勘企業和中小型礦業公司通過證券市場為初級礦產勘查項目募集資金難以實現。

 

　　總之，地勘企業和中小型礦業公司由于規模小、底子薄、抵御風險能力弱、融資能力不強、渠道狹窄，銀行貸款和企業自有資金仍占據主要地位

 

　　以上這三種融資方式，都需要礦老板們提供真實、規范、合規合法的礦權資料，最基本的一條，融資機構一般只認當初通過國家儲量評審的儲量，而不會去理會所謂的“真實版”“股東版”的報告。而每當這個時候，礦老板們多數會說：如果不相信的話，你們可以派專家到現場驗證。而金融機構會很無語，也會對礦老板們不遵守游戲規則的做法很無奈。資本是有風險偏好的，寧肯去進行有前景的風險投資，也不會去投資風險不可把控的虛假標的。

 

　　礦老板們，要想從資本市場融資，就得認證的去遵守相關的游戲規則。