5月16日 晚間，瀘州老窖（000568）發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票不超過1.37億股，募集現(xiàn)金不超過30億元，全部投入到釀酒工程技改項(xiàng)目（一期工程）。

　　根據(jù)瀘州老窖的規(guī)劃，一期工程建成后，將新增3.5萬噸優(yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能，并逐步淘汰低端產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升中高端白酒比重。

　　白酒營銷專家晉育鋒告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，瀘州老窖已經(jīng)走出低谷，這個(gè)時(shí)候宣布投巨資進(jìn)行釀酒技改，是為了長遠(yuǎn)發(fā)展，通過技改提高中高端產(chǎn)品線占比。

　　瀘州老窖官方資料顯示，2013年-2015年期間，低檔酒類的銷售收入同期占比分別為39.95%、65.79%、49.42%，相對于茅臺、五糧液，中高端比重較小。

　　5月17日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向?yàn)o州老窖企劃部發(fā)去采訪提綱，不過，截至本報(bào)截稿，瀘州老窖尚未給予回復(fù)。

　　財(cái)報(bào)顯示，瀘州老窖自2012年、2013年?duì)I業(yè)收入突破百億大關(guān)后，2014年-2015年業(yè)績又跌回百億之內(nèi)，借此次布局，瀘州老窖期望重回第一陣營。

　　30億募資用于釀酒技改

　　公告顯示，瀘州老窖此次非公開發(fā)行，擬以每股價(jià)格不低于21.86元，向包括瀘州酒業(yè)投資有限公司在內(nèi)的不超過10家投資者發(fā)行不超過1.37億股，募集總量不超過30億元。

　　本次募集到的資金將全部用于釀酒工程技改項(xiàng)目一期工程。瀘州老窖方面表示，預(yù)計(jì)一期完成后，將建成優(yōu)質(zhì)基酒生產(chǎn)窖池7000口，配套建成制曲車間、酒庫等設(shè)施，將形成優(yōu)質(zhì)基酒3.5萬噸生產(chǎn)能力，以及儲(chǔ)酒10萬噸的儲(chǔ)藏能力。

　　瀘州老窖計(jì)劃通過引入行車、抓斗、各類輸送機(jī)、攤晾機(jī)、加曲機(jī)、自動(dòng)糧食粉碎系統(tǒng)、車間信息化監(jiān)控系統(tǒng)等，增強(qiáng)釀造、制曲等環(huán)節(jié)的機(jī)械化和自動(dòng)化程度，逐步實(shí)現(xiàn)對落后產(chǎn)能的替代，優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　對于釀酒工程技改，瀘州老窖官方指出，公司主要釀造車間建成時(shí)間早，設(shè)備、設(shè)施相對較為陳舊，釀酒基地較為分散且機(jī)械化和自動(dòng)化程度不高，難以在現(xiàn)有車間上實(shí)施釀酒、制曲等關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的技改，這些因素已制約了優(yōu)質(zhì)基酒的生產(chǎn)能力，不利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

　　晉育鋒表示，醬香、濃香白酒行業(yè)機(jī)械化水平程度占比很低，老窖如此舉措，是為了長遠(yuǎn)發(fā)展打算。現(xiàn)在人工成本很高，需要逐漸引入機(jī)械化設(shè)備。“釀酒行業(yè)從7-8年前開始，就引進(jìn)了機(jī)械設(shè)備代替人工”。

　　根據(jù)瀘州老窖的規(guī)劃，釀酒技改一期總投資33.41億元，其中募集資金30億元，剩下資金由公司自己籌集。一期工程周期5年，到2020年底完成。

　　瀘州老窖釀酒工程技改總規(guī)劃分為兩期，項(xiàng)目周期為10年，總投資額74.14億元，其中二期工程計(jì)劃投資40.7億元。

　　這次非公開發(fā)行對象除了瀘州酒業(yè)投資有限公司外，其他投資人尚未公布。方案顯示，公司控股股東老窖集團(tuán)、實(shí)際控制人瀘州市國資委不參與此次定增。

　　發(fā)力中高端

　　在定增募集說明書中，瀘州老窖稱，公司低檔酒類產(chǎn)品比重總體較高，2013年-2015年期間，低檔酒類的銷售收入同期占比分別為39.95%、 65.79%、49.42%；而同為川酒代表的五糧液，2014年和2015年中低價(jià)位酒類的銷售收入同期占比僅分別為20.94%、22.34%。

　　2015年，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營收69億元，同比增長28.89%；凈利潤14.73億元，同比增長67.42%。其中，中高端白酒銷售額31.61億元，占比45.82%，低于低端酒的比重。

　　目前瀘州老窖白酒總產(chǎn)能在40萬噸，晉育鋒認(rèn)為，瀘州老窖總產(chǎn)能已經(jīng)很大了，不需要進(jìn)行擴(kuò)張。但是高端領(lǐng)域產(chǎn)能有限，“國窖1573”年產(chǎn)能最高在3000噸，因?yàn)樽鳛閲鴮毤壍慕殉赜邢蓿唐趦?nèi)尚不能提高產(chǎn)能。

　　因?yàn)榛茷樯a(chǎn)環(huán)節(jié)半成品，瀘州老窖預(yù)計(jì)，一期釀酒工程技改項(xiàng)目建成后，若按照對外銷售公允價(jià)格測算，該項(xiàng)目年均可實(shí)現(xiàn)營收18.46億元，凈利潤3.23億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為14.83%，項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期（稅后）為6.54年，項(xiàng)目預(yù)期效益良好。

　　晉育鋒表示，瀘州老窖現(xiàn)在走出了最低谷，2016年業(yè)績會(huì)比2015年好。這一次定增是為了提高公司中高端酒的產(chǎn)能，提高中高端產(chǎn)品的業(yè)績占比。

　　在中高檔酒業(yè)績占比上，瀘州老窖也落后于茅臺、五糧液，瀘州老窖希望通過此次投巨資技改來盡快縮小差距，回歸白酒第一陣營。