2012年3季度機(jī)械行業(yè)收入和凈利潤(rùn)仍處于下滑態(tài)勢(shì)；從收入增速表現(xiàn)來(lái)看，下滑面及下滑幅度均有所收窄；從凈利潤(rùn)增速表現(xiàn)來(lái)看，下滑面雖有所收窄但下滑幅度擴(kuò)大；綜合收入和凈利潤(rùn)下滑面情況，分析師判斷煤炭礦山機(jī)械、石油鉆采設(shè)備、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器、鐵路設(shè)備、航空航天設(shè)備、石化重型設(shè)備是3季度收入利潤(rùn)情況相對(duì)較好的板塊。
　　需求不暢帶來(lái)機(jī)械主流上市公司資產(chǎn)狀況下滑態(tài)勢(shì)延續(xù)。2012年機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量受到的最大的挑戰(zhàn)不在于存貨過(guò)高，而是需求疲軟、資金匱乏導(dǎo)致的回款困難；2012年前3季度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降較為明顯，既反映了政府主導(dǎo)投資方面力度的不足，又說(shuō)明機(jī)械行業(yè)經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整階段后，企業(yè)資產(chǎn)狀況仍然在惡化；現(xiàn)金流明顯弱化的行業(yè)有冶金重型設(shè)備、造船和機(jī)床。
　　經(jīng)濟(jì)疲弱，機(jī)械行業(yè)明顯跑輸大盤(pán)，各行業(yè)中排名倒數(shù)第一，估值重心下移。從機(jī)械行業(yè)細(xì)分子行業(yè)重點(diǎn)跟蹤公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)加總來(lái)看，按2012年10月31日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，最新滾動(dòng)市盈率為9.79倍的工程機(jī)械、12.05倍的煤炭礦山機(jī)械和18.04倍的鐵路設(shè)備相對(duì)而言具備估值優(yōu)勢(shì)。
　　后續(xù)更關(guān)注軌道交通設(shè)備、油氣鉆采設(shè)備和安全分析監(jiān)測(cè)儀器三個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)。軌道交通設(shè)備方面，投資邏輯將從“十一五”的單純依靠建設(shè)推動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;投資+消費(fèi)+政策紅利”三駕馬車(chē)共同驅(qū)動(dòng)，在“高鐵路網(wǎng)通車(chē)+貨運(yùn)通道建設(shè)+運(yùn)營(yíng)體制改革+城軌項(xiàng)目釋放”的多重推動(dòng)下，市場(chǎng)化改革及新建高鐵路網(wǎng)效應(yīng)合并體現(xiàn)，將迎來(lái)軌交車(chē)輛需求的第二個(gè)景氣周期；油氣鉆采設(shè)備方面，國(guó)內(nèi)能源對(duì)外依存度高影響國(guó)家安全，隨著政策支持力度的加大和投資對(duì)民營(yíng)的放開(kāi)，整個(gè)油氣開(kāi)采設(shè)備及服務(wù)行業(yè)具備快速發(fā)展的潛力；安全分析監(jiān)測(cè)儀器方面，隨著社會(huì)對(duì)食品、生產(chǎn)和日常安全健康的逐步重視，政府有望加速對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的立法，食品安全、生產(chǎn)安全和健康安全相關(guān)的分析檢測(cè)儀器需求有望逐步體現(xiàn)。