中國建材：按傳統模式 骨料業務應做到7億噸以上

 3月25日，中國建材(03323)在香港舉行了2018年全年業績發布會。會上，公司執行董事兼董事長曹江林表示，2018年，三大業務盈利同步大幅增長。

2018年集團水泥熟料銷量3.69億噸，同比下降2.1%；商品混凝土銷量9600萬立方米，同比增長3.7%；骨料銷量3528萬噸，同比增長14.7%。

業績會問答實錄：

問：水泥生產行業較為分散，公司未來是否有并購或增加產能的計劃?有無融資需求?

答：水泥行業目前集中度還遠遠不夠，隨著集中度的提高，行業會運行得越來越健康。

公司對于水泥業務的下一步戰略，一是通過減量置換，進一步優化水泥生產線的布局，提升效率。二是優化商混布局。通過與政府的配合，進一步優化商混的布局。

另外，大力發展骨料業務。世界上老牌水泥公司在成熟階段時，骨料和水泥的銷量大概都是2:1的水平。我們去年銷售3.7億噸水泥，按照這一模式，我們應該做到7億噸以上的骨料。

中國正在進行環境治理，骨料市場會在未來迎來一個大的發展機遇。低端礦山將會關閉，綠色礦山是政策所需要的，我們的技術、實力恰好能滿足這一要求，因此中國建材下一步會大力發展骨料業務。即水泥+業務，從礦山到骨料到水泥到商混進行垂直產業鏈整合。

融資方面，母公司目前經營活動現金流表現很好，有485億。另一方面，公司每年的資本開支都在200億的水平，現金流足以覆蓋資本開支。按照目前趨勢，還沒有融資需求。

問：公司18年毛利率提升，預計水泥、商混售價是否有進一步提升的空間?

答：水泥和商混的價格在18年已經很高，19年總體會保持穩中有升的態勢，預計全年處于穩定態勢。其中，去年商混價格大幅上升，預計19年商混價格會穩在高位，經營狀況會進一步改善，因今年砂場價格上漲有限。目前水泥、商混價格的上漲主要是成本上漲所推動的上漲，以及環保趨緊推進價格的提升。